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1。 持仓比
一个账户的持仓比＝持仓市值/总权益。通过调整和控制持仓比，可以调控该账户的系统风险（有关系统风险内容见第8章）。
2。 分散度
分散度＝1/持仓个股只数M。这个M值是该账户中个股品种的数量，也就是存放“鸡蛋”的“篮子”。比如你账户里有三只股票：界龙实业、中国石油、太行水泥，那你的M数为3。通过调整分散度，可以控制账户的非系统风险。每只个股将占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置的判断；如果同时运用多个策略、不同的系统，则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。笔者倾向不同时持有超过5只以上的个股，核心个股决不超过3只（中线个股2只，短线个股1只）。
3。 批次量
分段原则是同一只个股买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者，需要设立多个买点、卖点。批次量=权重×已建仓次数N1/计划建仓次数N0，反映出建仓过程中风险值的大小。如果分两次满仓，每次一半，那么你的批次量就是1/2，当建首仓时，风险值为；而当建仓完毕时，风险值为1。该指标用于T＋0操作对风险的提示。
4。 手法值
手法值代表操作的风格，笔者对激进风格取1，进取风格取，稳健风格取，保守风格取。例如追涨风格属于激进，低吸属于稳健，而抄底则又是激进等，反映操盘手的风险取向会影响净值波动率。
5。 个股波动系数
个股波动系数是由于股票质地不同、主力控盘程度以及操盘手法不同所反映在盘面上的波动特点。笔者对ST类股票取值，题材股，绩优股＇ 1 绩优股：是指业绩优良的公司股票。＇11，防御品种。
一个账户的波动率，由上述诸因素共同乘积所组成。所以，如果资金管理得当，就控制了账户净值的波动率，从而掌握了操盘的主动权。
资金管理要求“梯次进出，中短结合，平滑收益，降低风险”。大盘牛市70％～100％仓位；平衡市30％～50％，熊市0～15％。举例说明：
实例一，大资金实行“安全垫”制度。根据中、短周期两种投资模式来决定资金的划分模式，将总体资金划分为60％和40％两种。先期只投入短线资金，等积小胜后再投入重兵。
实例二，将整体投入资金划分为六等份，六等份的资金分三个阶梯。A、第一阶梯为1单位，即占总资金的1/6；B、第二阶梯占两个单位，即占总资金的1/3；C、第三阶梯为3单位，即占总资金的1/2。
实例三，也可以根据行情的不同，以每个阶梯逐次递进或递退组合使用资金。A、第一阶梯为3单位，即占总资金的1/2；B、第二阶梯占两个单位，即占总资金的1/3；C、第三阶梯为1单位既占总资金的1/6。
下面就实例三，具体展开说明，各梯次资金的投入方法如下。
第一个阶梯资金的使用：在大势低迷时，即跌势末期，以短线操作为主，快进快出、高抛低吸。操作一些超跌或有启动迹象的个股，买入股票后，大势明朗可中线持有，否则短线获利了结。建仓后，发觉错误，立即止损；建仓后不能确定对错，持仓观望，但观望时间不能过长；在确定了第一笔资金已赢利后，持仓等待第二次介入机会。
第二个阶梯资金的使用：当第一份资金在获利状态且已无风险可言时，可使用第二份资金。此时，应选择明显底部放量个股，中线持有。建仓后，发觉错误，马上将第一笔资金止赢，同时，严格第二笔资金的止损位。
第三个阶梯资金的使用：只有当前两份资金在获利状态下，且大势明显向好时，这份资金才可投入。严格遵循趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出的原则。
由此可见，由于不同的组合，所产生的风险度是不同的，对收益也有影响，这就是资金管理的意义。
3。6 程式交易系统：获利方法可复制吗
程式交易系统其实是个数学模型，可以帮助那些不太懂分析、研判和操作技巧，没有能力把握买卖点的投资者使用，也适合没有时间研究股市的人士使用。具体操作是：张三首先将一笔资金分成两半，用其中一半买入股票，如股票升了25％，就立即卖出持仓的1/5，将这25％的利润锁定，变成现金；相反，如果股价下跌了20％，就动用另一半现金，买入相当于目前市值的20％的同一种股票。
举例说明，有20万本金，留10万元现金，再用其余的10万元买进现价10元的某股1万股。若股价升至元，即已赚取25％的利润，就立即卖出2000股，即将万元的利润变为现金。这时持仓股票为8000股（现价元），持仓市值仍为10万元，现金为1万元。其后股价跌至l0元，即损失了市值20？000元，这时应动用现金买入2000股，即增持20？000元的股票，这时股票为1万股（现价10元），现金为万元。一个来回下来增加了5千元。列表说明，见表3…3。
表3…3 高抛低吸策略适用于振荡市，要优于常捂不动策略
股票价格 总权益/万元 持仓股数 市值/万元 现金数/万元 操 作
10元 20 10？000 10 10
1元 2 10？000 1 10 卖出2000股
1元 2 8000 10 1
10元 8000 1 1 买入2000股
10元 10？000 10
李四是常捂不动的做法。买入股票后不操作，升升跌跌之后，股票仍为1万股（现价10元），现金仍为10万元，上上下下，坐了一回电梯，一无所获。可见，长此下去，张三将胜于李四。
所以，程式交易系统应该坚持下去，严格地按照这个程式买卖。经过长期实战验证，此法优于“捂股不放”的做法，你的资本会越滚越大。
程式买卖计划的操作要点：
前提是平衡市格局。用此方法在大牛市使用会踏空，在大熊市使用会套牢。
能否赚钱的关键，在于能否长期地严格执行这个程式买卖计划，长期坚持下去，可以避免追涨杀跌的误判，减低风险，增加利润。
现金与股票最初的比例是1︰1，但慢慢地现金的比例就会越来越大。一年之后，可以重新再建立1︰1的比例，使资本增值得更快。
上述例子中，上升25％就卖出，下跌20％就买入。实战中，投资者可自行确定上升和下跌的幅度，如上升20％时沽出，下跌15％时买入。
运用这个计划，最好操作绩优股或基金重仓股，也可以调整为股票占60％，现金占40％等。
对应于单边上升情况，更加适用于金字塔买卖系统。当买入的股票持续上升，希望获取更多的利润时，就可以采取“金字塔买入法”，即“越升越买，越买越少，看对时才加码”。如某股现价10元时买入100手，涨至12元时又买入50手，涨至15元时又买入20手。因为害怕追涨带来的风险，又想博到尽头，所以只能涨得越高，买得越少。
卖出时采取“倒金字塔卖出法”，如上述该股涨至20元时卖出2000股，再涨至22元时又卖出500股。因为害怕过早地卖出，因此可以从少到多，涨得越高，卖得越多，因为涨得越高，见顶的危险就越大。
这种买卖系统的缺陷不适应振荡市，振荡市中往往在高位追入后，市价不升反跌，低位买入的利润将全部消失，而高价买入的却全部被套，十分危险。
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3。7 形成交易风格：做最实在的你
交易风格通常包括交易方式和策略选取。按交易方式可以归纳为短线交易、中线或波段交易、长线交易。投资者不要幻想把这3种交易方式集一身，从而把价格曲线拉直。把价格曲线拉直是一个无法实现的梦想，这个不切实际的梦想使绝大部分投资者陷入亏损的泥潭。投资者应该根据自己的性格和交易品种的特性，来确定自己到底是应该以短线为主还是中长线为主，一旦确定就不要轻易改变，否则投资者会陷入不知所措之中。策略选取将在“竞博、激进、稳健、保守”中，选取适合于投资人自身性格与爱好的风格。交易风格为什么重要？炒股圈子里有这么一句话：“炒股要有三只眼，一只观大盘，一只瞄个股，还有一只瞅自己。”看着自己看什么呢，就是自己的交易风格，因为风格会影响你炒股的成败。
市场上有这么一首炒股的歌，事关交易风格，在股民中流传甚广：
“看好不买时一直涨！
追涨买后变成熊样。
气愤不过几天卖掉，卖后立即大涨。
两中选一个，必然选错，买的下跌，没买的大涨。
选错后改正错误，换股，又换错。
下决心不搞短线，长期持股，则长期不涨。
熬不过了，抛了长线，第二天涨停。
又去搞短线，立即被套。
总结了历史经验，用在下一次，肯定错了。
恢复到以前的投资风格，又亏了。”
现在以笔者的眼光加以点评：总的看，问题出在“风格不定，思维混乱”。
其一，“看好不买时一直涨”，既然是看好，就属于符合他的规则，就应该操作，而不应光说不做。
其二，“追涨买后变成熊样”，追涨的本身就是扩大风险的举动，就应有止损做保障。
其三，“气愤不过几天卖掉，卖后立即大涨”更不对了，无论是洗盘＇ 1 洗盘：庄家为达到炒作目的，必须于途中让低价位买进，意志不坚的散户抛出股票，以减轻上档压力，同时让持股者的平均价升高，以利于实施做庄的手段，达到牟取暴力的目的。＇1，还是出货，只要符合“卖出”规则，就坚决卖出，后面的情况与他无关。
其四，“两中选一个，必然选错”。倒也不容易，说明选股条件有问题，其实可能也有选择对的时候，只不过人们觉得不过瘾，所以就只记得失误的那次。
其五，“选错后改正错误，换股，又换错”！什么叫改正错误，他错在哪儿？不清楚如何改正。
其六，“下决心不搞短线，长期持股，则长期不涨”！注意！这就是风格不固定，如果真是长线，不涨也没什么可抱怨的。
其七，“熬不过了，抛了长线，第二天涨停”！您看，既然是长线，就不能用短线的目光期待股价立涨。如果是按规则抛出的，就不应在意次日是否涨停，仿佛这个涨停，原本是属于他的，抓不到就不应该。
其八，“又去搞短线，立即被套”！不套才怪，心如此沉不下来，怎么能操作好呢。
其九，“总结了历史经验，用在下一次，肯定错了”！用错误的观点进行总结，始终找不到正确的道路。
其十，“恢复到以前的投资风格，又亏了”！划了一个圆，又回到起点。
投资者炒股形成风格，应注意把握三要素：
风格定位要准确，要与性格相匹配，要根据自身资金情况、性格特点、工作环境等来确定，通常要明确长、中、短线风格；究竟是属于激进、进取，还是稳健或偏重于保守风格，只能取一种。
风格定位要清晰，不能模棱两可，必须有取有舍。如上述，做短线，就不能指望长线利润；做长线，就不能幻想躲避短调风险。不能两头好处都想得。
操作风格要固定。很多投资者最大的问题不是没有风格，而是风格老在变，不定型。如歌里唱的，一次不如意，就又改变风格，让