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股市里能否取得良好的投资收益，除了能否正确选对股票，准确把握买卖点之外，还取决于我们是否能正确运用资金，也就是说，资金管理是除了选股与选时之外的另一个重要因素，有时甚至是最重要的因素。例如：某个投资者选中一个翻番的大黑马，但仅投入资金量的1％，结果其投资收益只有1％，这涉及到资金管理的集中与分散问题。
传统的投资观念认为：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”也就是要分散投资、分散风险。不少散户把有限的资金分散在不同的多只股票上，指望东方不亮西方亮，结果是没有把风险分散，反而是将收益分散了。买入的股票品种越多，市值越接近于大盘指数，甚至于低于大盘指数的；投资者要想超越大盘指数，首先，要把资金集中在几只某个阶段肯定能上涨的股票上，成功的股市投资者都是集中兵力打股市歼灭战。庄家之所以赚钱，其操作的要诀之一便是集中投资，将数亿的资金集中在一个品种上。例如：1998年，投资基金成立之后，1999年、2000年几乎都奉行集中投资的策略，将数亿的资金集中在少数个股上，这两三年也是基金业绩最辉煌的时期，部分基金，甚至年收益超过50％，但2001年之后，基金操作趋于保守，逐渐趋于分散投资，有些基金甚至买入二三百只个股，投资行为类似于散户，结果导致这两年成为基金业绩最差的时期（当然这与大盘的低迷也有很大关系），但从侧面说明，分散投资实质是对投资品种缺乏信心的一种表现，将有限的资金像撒胡椒粉一样撒在不同的品种上，并不能取得良好的效益。
股市的大户与散户，区别不仅仅是资金量的区别，更重要的是投资理念、操作方法、选股思路的不同，有些人之所以是散户，主要原因在于他一直以散户的心态考虑问题，以散户的操作方法买卖股票，假如你的资金量不是特别巨大，想实现资金的快速增值只能是精选个股，选取潜力最大的一个重拳出击，假若我们对某只个股没有信心干脆一股也不要买。股神巴菲特曾经说过，假如你认为某一只个股具有上涨潜力，为何还要把资金浪费在比它差的另一只股票上呢？实际上，巴菲特自己就奉承集中投资的策略，其公司数百亿的资金都集中在为数不多的个股上，其中，可口可乐就占了1/3左右。如此精选个股，再全仓出击，稳扎稳打，步步为营，方可实现资金的快速增值。
案例
图8—1K线图
股市歼灭战的特点看盘要点：
1．该股主力机构进行战略性建仓的过程中经过了三次洗盘，显示了该股主力建仓的决心。
2．紧接着该股主力实行了四面包围横盘战略性慢慢扫剩余之货的行动，显示了该股主力准备打股市歼灭战的雄心。四面包围是达成全歼速决最有效的办法。“为准备打一仗后，又打第二仗，又打第三仗，必须以主力一部抄敌后路，把敌包围消灭，免去追击。”在“十大军事原则”第四条中指出：“四面包围敌人，力求全歼，不使漏网。”股市歼灭战中讲的四面包围就是要在资金上多于对手数倍，并且要掌握股价的控制权，股价下跌有足够的资金买入，股价上涨能够获利出局，股价的涨跌能控制在自己手中，对方无还手之力，我方想让股价涨股价就能上涨，我方想让股价下跌股价就可以下跌，股价涨到哪儿与股价跌到哪儿完全由我方计划好了。
3．初期上涨试盘途中的洗盘股价都没有跌破下轨线，更没有改变该股的上升通道的趋势，显示了该股主力机构为后面的狠扫猛歼摧枯拉朽之势已经作好了准确。
案例
图8—2利尔化学K线图
股市歼灭战的特点看盘要点：
1．该股一上市就被主力相中，并进行了战略性的扫货，显示了该股主力横扫千军如卷席的股市歼灭战之震撼之势。看来该股主力是实施了集中优势兵力分割歼灭的方针。合围就是防止对手突围逃跑，割裂才能各个歼灭敌人。割裂必判断敌人防御体系，抓住个人投资者的弱点，运用绝对优势兵力与火力，施行主要的向心的钳形突击，而使两个突破方向会合于一点。如此不断地割裂敌人成块而各个歼灭之，这就是围攻战斗指挥的要旨。狠插猛割体现在该股上就是掌握该股在二级市场的绝对控制权后，猛洗狠砸，让个人投资者摸不清意图，从而任主力机构全歼个人投资者。
2．以摧枯拉朽之势作用于对手，引起对手强烈的震撼，对任何投资者都立即产生重大影响，有效地打击对手士气，增强广大投资者的支持，又可以解决资金资源和人才的补充，逐步改变股市战争力量的对比。这一点是从博弈长阳就开始了，并且在上涨途中狠扫猛歼、连续歼击中得到了强化，并且快速形成了趋势上的宜将剩勇追穷寇的股市歼灭战之势。这一点从该股的四次洗盘和两次试盘中便可以预见；而第五次的大幅飙升才是主力机构打的股市真正的歼灭战。
第二篇 股市歼灭战（3）
第二节 股市歼灭战的风险控制
一、风险与风险态度的剖析
每个人都有自己的感觉，自己的经验。一个多世纪以前，某修行者（凯恩斯）已经对这个事情开始认识了，在我们的金融经济领域里面，它意味着什么呢？就是一个损失、损害的一个可能性。不受欢迎的事情，一定要有偶然性在里面，如果说这个某种行为能够产生有害的后果，而且是有不确定性的后果，这才叫“风险”。
当两个风险的概率发生相等的时候，这个不确定性才是最大的风险。股市歼灭战中的风险控制，就是要控制、减少不确定性的因素。把握确定性因素，将股市风险降到最低。当然在股市战争中即使理性思考也有局限性，股市投资理性思考的局限性包括如下内容：风险评估的失败、否认风险、风险的完全消除与降低、可获得性偏误、熟知性偏误、风险承受的整体变化、精神账户。
1．对风险评估的失败
对风险的评估，一般人都是普遍地表现为高估先前的高风险事件，实际上我们谈起的高风险，对它就有长期的高风险，长期的低风险，短期的高风险，短期的低风险，这4种组合，4种可能，更多的情况下我们对长期的高风险很忽略。举一个大家都知道的例子。职业病，做飞机坐得多了，有坐飞机的职业病。这个职业病，实际上我们是感觉不出来的，当你感觉出来的时候，可能已经晚了。对我们来说，遭受这种情况的可能性是比较大的，但是我们一般的人，都漠视它，没有给予足够重视。忽视股市风险因素中的某个关键因素也是股市风险评估失败的重要原因，股市歼灭战中经常有对风险评估失败的时候，因为股市有许多隐性因素我们没法评估。
2．否认风险
这种情况就是认为没有风险，不认为这是有风险的，郑重地愿意接受这种风险，接受风险的原因就是因为对这个风险评估是有误的，或者说他本身在参与这个事情。我们有一个统计数据，问躺在床上吸烟的人，你躺在床上吸烟这个事情有风险吗？58％的人回答有，从来不吸烟的人，认为躺在床上吸烟是有风险的比例达92％。就是说，他自己在参与某个事情的时候，个人的兴趣就会掩盖客观评价事物的能力，这是一个对比。
我们做业务也是一样的，对事物本身就“不识庐山真面目”，就是这个道理。开车的也是这样，开车的人认为开车有风险的比例是27％，不开车的人就稍微高一点，是39％。投资股市很多人认为是有风险的，股民认为不可接受的风险是26％，而在股市以外的非股民，他的比例显著要高一些，是39％。比如也有少部分人一看股市大势好起来了，就认为股市人人都能赚钱，股市就没有风险了。无论如何否认股市的风险是危险的，否认股市风险本身就是极大的风险。
3．风险的完全消除与风险的降低
任何股市投资都是有风险的，任何股市投资风险都是不可能绝对消除的，绝对消除了你就不是这个社会的人了。股市风险只有降低、减少，要绝对的消除的话，个人投资者是根本做不到的，只有世界上少数几个大师级的投资家才能做到有效回避股市风险。比如：前面笔者说的有的投资者认为股市的牛市来了就没有风险了，人人都能在股市赚钱了，这种人对股市的认识只能说是太肤浅了，股市的牛市来临了只能说股市的风险相对熊市降低了，是不可能消除股市的风险的，股市的风险是永远无法消除的，只能向大部分无知的投资者或认为股市没有风险的投资者转嫁，股市永远需要大部分人赔钱，这才是真实的股市，否则就不是股市，有了这样的认识再去努力回避股市的风险，才能有效降低股市的风险。
4．“可获得性偏误”
就是说容易想象或者记起的事件发生的概率会被认为比实际的概率大。
比如说他杀和自杀，实际的调查结果就是，自杀是他杀的130％，高于他杀案件的发生率。这种事情，不是以自杀的方式来炒作。这种事件就被低估了。
死于疾病跟意外事故也是一样的，死于疾病，死了就死了，火化了就完了，属于意外事故的话，还有理赔等等事情。尤其是开车的同志，叫大家系好安全带，有几个人系了？真正这么做的人很少。但是如果发现周围我们认识或者知道的人，因为没有系安全带而出车祸死了，可能对你的教育比其他的法律法规的要求更有效率。这就是说，我们的这些个人都是经验主义者，就是相信自己的经历，眼见为实。
5．熟知性偏误
对熟悉的东西不怕，不熟悉的东西特别怕，怕得离谱。这就是我们的弱点，这是大家都亲身经历过的。比如在SARS期间，在广东和北京的人，心态比较平和，因为已经在这个地方了，没有选择的余地了。不是在这个地方的人，他可能就在水深火热当中，他想象的非常可怕。因为他所知道的关于SARS的信息量要比我们少得多。实际上SARS还是SARS，感染率还是那个感染率。所以说，不同的人，对同一事件的感觉不同，这个就是偏误。通常，人们容易对意外消息做出过度反应，否则，恐惧会减少。
6．风险承担的整体变化
我们中国有个*集中制的问题。
就是个体决策和团体决策。决策，可能会有一个决策委员会。单独决策的话，我们决策完了，大家*表决的结果会产生很大的差别，因为我们个体跟团体决策的能力是不一样的，这个就叫做选择转移。个人做出的决定，可能会偏向保守一点的决策，但是，大家在一起一讨论以后，就感觉能力大了，承受风险的能力大了，会偏向多承担大的风险的这种倾向。这种现象就叫做选择转移。。 最好的txt下载网
第二篇 股市歼灭战（4）
集体决策以后，这个责任是共同承担的，如果失误的话，领导有可能说，你们对于这个问题，应该给我提醒啊？他可以找到借口。所以团体决策以后，对我们的风险的承受能力也会产生不同的影响。而且我觉得，由于大家都在一起的话，信息、经验共享了，对失误的认识可能会加大了，恐惧的心理可能会进一步降低。
7．精神账户的问题
假如说有的人想买125块钱