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何鸿燊在葡国有很多政界商界的朋友，他们建议何鸿燊把方向对准葡国南部著名的旅游区阿加维。1990年何鸿燊在阿加维考察，向葡国政府提出在阿加维开办大型赛马场的建议。因涉及到欧共体赛马博彩法律一体化，谈判异常艰难，遥遥无期，最后束之高阁。
1993年8月，阿加维的一家赌业管理公司经营不善，债台高筑，为何鸿燊进军葡国阿加维创造了机会。葡国政府要求这家拥有3家赌场管理权的公司，出售部分股权偿债，何鸿燊接下这批股权，成为该公司的大股东之一。
越南开赌，功亏一篑
1989年，越南政府石破天惊，允许外国投资者到该国开办赌场。
越南数十年饱经战火，经济落后，投资环境差。越南政府于是想出一个大胆的新招，让外国人来经营赌场，吸引外国人来旅游博彩，从而带动整个越南的旅游业和经济的发展。
消息传出，港澳财团闻风而动，跃跃欲试。越南允许开赌的地方有两个，北越的海防市，南越的西贡市（现名胡志明市）。何鸿燊与郑裕彤，一个挥师北越，一个进军南越。
何鸿燊先派信德集团董事苏树辉、葡京赌团经理刘思仁前往越南商谈。何鸿燊的初衷是派出赌轮泊在海防图山海湾营业，“快手快脚”赚钱。
越南政府对何鸿燊急功近利的短期行为不感兴趣，他们的构想是在旅游区兴建一批包括赌场、娱乐场在内的大型酒店。初次会谈没有结果。
何鸿燊为何不重使1961年用过的致胜法宝，着眼未来，将个人利益与地方利益捆在一起呢？也许他赚钱之心太迫切；也许他认为社会主义国家政局不稳，他要吸取以往开赌失手的教训。
从经济的角度，租船附设赌场的成本，只有兴建酒店赌场投资的十分之一，如果对赌轮实行牌照制，不仅无虞竞争，若再遇政局动荡，随时可把赌轮开走。
越南的政府官员都是傻瓜吗？此际，他们正在一个美籍越南华人邓发保的邀请下，赴澳门考察旅游博彩业，他们到了赌王的地盘，也没有与赌王何鸿燊接触。
聪明的何鸿燊马上意识到他的赌轮计划与当局的长期规划不符。于是，何鸿燊带上他三太太陈婉珍飞赴越南，作这考察后向越南当局提出投资2亿港元，兴建一座包括赌场酒店在内的大型娱乐中心，条件是发给赌场牌照。
越南当局的答复是：我们会在公开招标时认真考虑你的计划。
越南政府拟开设酒店赌场的具体地点在海防市图山区。图山距首都河内100公里，有一条越南最良好的公路，车程约一个多小时。图山是个延伸大海的半岛，殖民地时代是法国军官的度假区，有多幢法国古典建筑。图山以北的下龙湾有数百小岛，是鸟类的天堂，岛屿多由奇峰怪石构成，有“海上桂林”之称。在越共统治北越之前，是个对外开放的旅游区。
如今，这个旅游区除风景宜人外，小姐亦可人——有“色情天堂”之称，妓女花枝招展、招摇过市、逐客拉客，而无人干涉。政府官员称这么做是为了吸引外国游客，其实旅游区既已开放，更多的是本国公民观光逍遥。
未来的赌场按规定也是限于外国人娱乐，其实人们从色情业的现状看到博彩业的未来，只要有钱，没有去不了的地方，赌场老板更不会把赌客拒之门外。
1991年初，云集海防准备竞投赌牌的有六大财团，他们全部来自中国的香港、澳门、台湾和内地。夺标呼声最高的是何鸿燊领导的澳门娱乐公司，他们已经买下地皮拟建包括赌场酒店在内的大型娱乐场。当时，谁也不关注香港联合国际商业有限公司的邓发保。邓发保无论在商界赌界，均无知名度。
结果，竞投爆冷，赌牌偏偏为邓发保投得。
据签署的合约，香港联合国际商业有限公司与海防市旅游服务联合公司成立合营公司，港方占8成股权，越方占2成。合营公司建设及经营图山娱乐区，内有四星级酒店一座，及专供外国游客玩的赌场，初期设16张赌台，200部吃角子老虎机。经营牌照于1992年8月6日发出，期限30年，期满还可以申请延期。
整个计划投资约4000万美元，估计两年可回本。
邓发保为何方神圣？凭何能力挫群雄？
邓发保时年37岁，原籍中国广西，出生于越南。在越共的排华浪潮中，一家人于1979年逃离越南，移民美国。80年代后期，邓发保来到香港发展，得到香港第二代潮籍商人郑合辉的鼎助，两人合办国际商业公司，郑合辉占51％股权，但主持公司业务是邓发保，郑合辉仍经营他的饮食业。国际商业公司占港越合营公司（又名海防赌博公司）8成股权，论股权郑合辉坐大，但持牌人是邓发保。
越南改革开放后，一反过去视逃外的越侨和华商为敌的歧视政策，改为亲善政策，热切希望他们回越投资或从事贸易。国际商业公司正是从事港越间的贸易，邓发保受到越南当局的友善对待，他长期租用越南的一条货船，使越南国营航运公司坐收不俗的船租。
邓发保是个年少的赌业专才，他年轻时在美国北加州赌场做过牌九荷官，后来还在内华达州大学专修过博彩管理学。当1989年得知越南要开设赌场的消息，他就以赌业专业人士的身份向当局提出种种建议，并自掏腰包请囊中羞涩的越南旅游部门的官员赴澳门考察，下榻最高档的葡京酒店，尝遍澳门的风味佳肴，光顾澳门的色情场所，连进赌场考察兼试赌的泥码都替他们买好。
赴澳门及世界其他赌城考察，使越南官员们大开眼界，他们充分认识到，要吸引外国游客，光有赌场还不行，还得实行色情、吃喝、玩乐等全套服务。而邓发保的最大收获，是获得越南官员的好感和信赖。
对这次竞投赌牌，邓发保一语道破天机：“好些个财团都向越南政府申请，不过我同政府关系好，但最重要的条件之一，是要有土生土长的越南人参与，所以我先至得赌牌。”
招标揭盅时，何鸿燊的图山赌场酒店式娱乐场正在建设之中，他能否感动当局投得第二张赌牌呢？如果不成，他的娱乐场看来只有靠色情来旺市；或者扯邓发保衫尾与邓氏合作了。
何鸿燊在北越遭到邓发保封杀，郑裕彤却在南越传出好消息。新世界集团与胡志明市（西贡）有关部门达成协议，容许新世界在该市兴建高档酒店，并可在酒店附设赌场，供外国游客玩乐。
在越共解放南越前，南越奉行的是殖民性质的自由经济，加之美元援助，南北统一后，南越的经济状况一直好于北越。越共解放南越前，大批的南越富人、军政人员以及华侨逃离，其中有相当部分去了美国。现在，这批人以越侨或美籍人士的身份返回祖国或出生地投资，南越的经济出现蓬勃之势。
郑裕彤正是看中这一点，赌场建起来，顾客就不限于外国人和越侨了。郑裕彤胆大包天，酒店1991年动工，他以为，卡西诺酒店赌场建起来，就是将来获得赌牌的最大优势。
1992年，越南政府宣布各地政府私定的博彩协议无效，应由中央政府统一发牌。封杀了何鸿燊的邓发保趁热打铁南下，又将郑裕彤给封杀了。
这样，新世界建的酒店不仅开不了赌场，连老虎机也被禁止玩。
酒店还可以开，也会有盈利，但不是郑裕彤的初衷。
郑裕彤惟一落定的赌牌，是1992年联合香港南海发展集团和加拿大一家地产公司，投得加国英属哥伦比亚省的赛马场牌照。
何鸿燊缘何屡屡失手？
何鸿燊等跨国开赌屡屡失手，主要原因有三方面：
其一，不可抗拒的政治因素，如伊朗和巴基斯坦开赌。
其二，强龙难斗地头蛇，外来户总不如本国本地人具有先天优势。开赌不比开办其他实业，明摆着要来赚当地人或当地游客的钱，当局多制定排外的歧视政策，而本地赌商更抱有排外情绪。这一点在何鸿燊身上表现得最充分，他不择手段打击赛马会的台湾商人；他甚至采用“无赖”手段叫保安把屡屡赢钱的美国赌徒撵出葡京赌场。
其三，急功近利，未能像当初竞投澳门赌牌一样，很好地研究当局需要什么，怎样组团怎样投标更有利。何鸿燊当然精于此道，但他患得患失，比如邀请当地人组团竞标胜数更大，但他不能成为持牌人，即使股权大也不会有话事权，这是何鸿燊极不情愿的。
况且，他已有澳门的整个赌业垫底，他不会像当初竞投澳门赌牌那样孤注一掷，作出极大限度的承诺，如这样，还不如安心守住澳门赌场获利更大。
何鸿燊是个既要股权，又要话事权的赌商。比如韩国赌王田乐园，他在1967年获得韩国第一张赌牌，在仁川市开设首家赌场前，曾来澳门考察，与何鸿燊交上朋友。田乐园次年又在汉城开设大规模的华克山庄赌场，之后，连在济城、光州、釜山开设赌场。其中，济州赌场邀请何鸿燊入股。但何鸿燊后来退股，因为专权的田乐园只要何鸿燊做投资商，何鸿燊觉得毫无意思。
赌王与赌王总是难合伙的。1970年林梧桐开办云顶赌场，邀请田乐园华克山庄赌场的行政及管理人员长驻云顶赌场，林梧桐与田乐园闹翻了，两年后没有续约，田乐园的人全部撤出大马。
亚洲三大赌王中，田乐园和林梧桐海外开赌的业绩都比何鸿燊彪炳。好些资料都点到田乐园在非洲和美国经营多间赌场。林梧桐除了开办卡西诺邮轮赌外，他的赌业王国辐射澳洲、巴拿马、菲律宾、美国等国。
《资本》杂志的一篇文章特意谈到美国的赌业。1993年美国赌场的营业额高达2700亿美元，估计到2000年营业额会增长到现在的一倍以上，税后纯利由100亿美元增长到190亿美元（注：美国的博彩税高达80％）。美国越来越多的州立新法开赌，美国联邦政府还特许印第安人保留区开设赌场，以减少政府的津贴。作者李生在文章说：
“香港及澳门的知名赌场人士，在澳门经营多家赌场，站在全球化及企业化的立场看来，不妨从这方面加以考虑，想想如何打入美国市场，因为未来的收入肯定会比澳门高。去年（1993年），在美国东岸的康涅迪格州内的红番（印第安人）保留区里所开设的赌场，其幕后的资金来源，便是来自马来西亚一位林姓华人大亨，自1993年赌场开幕之后，已有4亿美元的营业总额，三年之内，所投入的资金将可以全部回笼，以后赚取的便是纯利了，试问哪一门生意会比赌业更好呢？”
这个林姓华人大亨，即是林梧桐。他知道美国政府对外国人持牌经营有限制，他透过入股实现他进军美国赌业的计划。
当然，每位赌商都有自己的考虑，我们不可以林梧桐的做法视为圭臬。作为一代赌王，林梧桐、田乐园、何鸿燊各有千秋。何鸿燊除海外开赌失手较多外，他的素质和业绩绝不逊色。
笔者未闻有哪位港澳赌商在美国经营赌场。也许是地理的原因，港澳赌商对越南开赌兴趣最浓，扰攘了数年。
人们自然关心叶汉在越南开赌热中的表现，1989年他已拍卖掉他的赌船“东方公主”号，正是这一年越南政府开放赌禁。叶汉曾有过越南开赌的纪录，现时仍精力旺盛。但叶汉接受记者采访时说：
“好多人叫过我去越南开赌，而人家的人民连饭都没得食，唔系（不是）时候，睇多十年啦。”
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